Bareksa.com - Dalam lima tahun terakhir ini kinerja kumpulan saham-saham dengan kategori syariah ternyata masih lebih kecil dari kumpulan saham secara keseluruhan.

Indeks saham syariah yang diwakili Jakarta Islamic Index (JII) hanya mencatatkan imbal hasil (return) 14,05 persen, jauh di bawah IHSG yang memberikan return 25,63 persen.

JII adalah indeks yang terdiri dari 30 saham pilihan dimana anggota/konstituennya adalah saham yang masuk kriteria syariah dan persyaratan lain. Kriteria syariah disini yaitu tidak melanggar syariah islam, termasuk tidak menjalankan usaha yang tergolong haram. Selain itu, terdapat persyaratan lain diantaranya memenuhi rasio utang tertentu, kapitalisasi pasar terbesar dan tingkat likuditas yang tinggi

Yang menarik adalah saham-saham berkapitalisasi besar yang diwakili oleh indeks LQ45 juga belum tentu memiliki performa yang baik. Meskipun lebih baik dari JII, LQ45 hanya membukukan return 21,12 persen.

Grafik : Perbandingan IHSG, JII dan LQ45 Desember 2010 - Desember 2015

Sumber : diolah Bareksa

Bila melihat return tahunan selama 2011 hingga 2015 (year-to-date), kinerja JII selalu di bawah IHSG. Ketika pasar saham sedang positif seperti tahun 2014, return JII hanya sebesar 18,1 persen dibandingkan IHSG yang naik 22,3 persen. Demikian pula jika pasar saham sedang menghadapi tekanan seperti di tahun 2013 dan 2015, indeks JII malah mencatatkan return lebih rendah dibanding IHSG.

Grafik: Kinerja Tahunan IHSG, JII dan LQ45 2011 - 2015

Sumber : diolah Bareksa